لماذا تخسر الشركات التقنية قيمتها بعد الطرح؟ 📉

رحلة نايس ون من التأسيس للطرح 🛣️

صفر لواحد منصة إعلامية تغطي الشركات الناشئة المحلية 🕵🏻‍♂️📰

هدفنا؟ تمكينك💪🏼

مو لازم تكون جزء من إستراحة معينة ولا تعرف ناس واصلين💰

تابعنا بس وبتحصل إنك عرفت الكثير من المعلومات القيمة عن عالم الشركات الناشئة في السعودية🧑🏻‍💻

نشرتنا اللي تقرأها الحين بيكون فيها: 

• تفاصيل وتحليلات حصرية لأهم الأحداث 🕵️‍♂️

• حركات رهيبة تلهمك 💡

• شركات ناشئة جديدة 🇸🇦 

• تذكير بأهم الإيفنتات + دعوات لفعاليات حصرية📮

في حال ما اشتركت في النشرة وجالس تتصفح بس اشترك من هنا👇🏼

---

شركة Scopely المملوكة لمجموعة سافي للألعاب التابعة تستحوذ على قسم ألعاب نيانتك 🕹

بلغت قيمة الصفقة 3.5 مليار دولار وتشمل عديد الألعاب من بينها Pokémon Go

آيا السعودية المتخصصة بالأزياء تغلق جولة استثمارية (Seed) بقيمة 6 ملايين ريال 🛍

قاد صندوق خوارزمي فنتشرز الجولة، بمشاركة رائد فنتشرز وجوا كابيتال وتركي الراجحي وFENA Holdings ومستثمرين ملائكيين

صندوق أرامكو فنتشرز يستثمر في Ucaneo الألمانية 🏭

انضم الصندوق لجولة (Seed) في Ucaneo التي أعلنت عن جمعها نحو 7.33 مليون دولار فيها في سبتمبر 2024

تأثير المالية تُكمل تخارجها من رسن بصفقة بلغت 918 مليون ريال 💰

باعت الشركة 13.3 مليون سهم تقريبًا تُمثل نحو 17.16% من رأس مال رسن، بسعر 69 للسهم

تكامل فنتشرز تستثمر في لين تكنولوجيز 💳

جاء الاستثمار ضمن جولة (Series B) التي أعلنت عنها لين في نوفمبر الماضي بقيمة 67.5 مليون دولار

🖥️⬅️تفاصيل الأخبار ومستجداتها اليومية وتقاريرنا الحصرية وأكثر تلقونها (على موقــعنــا)

---

مهتم بالقطاع العقاري؟

أمتار نشرة أسبوعية تغطي القطاع العقاري برؤية جديدة 🏢

فيها:

• أخبار الشركات والمشاريع العقارية الحصرية

• دعوات للقاءات نوعية مع رواد المجال

• تقارير عن توجهات العقار المحلية 🇸🇦

• معلومات وتحليلات غير مكررة عن القطاع

اشترك من هنا واعتبر نفسك وسط خبراء العقار

---

هل الاستثمار في الطرح العام الأولي للشركات التقنية مُجدي؟

يصعب على المستثمرين العاديين الحصول على حصص في شركات تقنية ناجحة أو تنمو بسرعة قبل الطرح، فغالبًا بعد الجولتين الأوليتين وقبل مراحل النمو تكون المخاطرة كبيرة ونجد بعض المستثمرين الملائكيين يشاركون فيها لكن بعد دخول مرحلة النمو والنضج فإن الاستثمارات تكون متاحة لصناديق الاستثمار الجريء والملكية الخاصة بسبب قيمة الشركة وقتها، لذلك ينتظر الكثير من الأفراد فرصة الطرح العام الأولي لشراء أسهم الشركات ⏰

والحقيقة أن الكثير من المستثمرين يتسارعون للحصول على جزء من الشركة عند الطرح بناءً على تقييمات السعر المحددة من مدراء الطرح والمستشارين الماليين، وهذا السعر غالبًا يهدف لتحقيق أكبر فائدة للملاك الحاليين

لكن ماذا عن الملاك المستقبليين (مستثمرين بعد الطرح)؟ 📊

بحسب تحليل OnlyCFO، فإن الحقيقة مؤلمة كونها تثبت أن الشركات التقنية أو شركات البرمجيات تفقد قيمتها سريعًا في الفترة ما بعد الطرح، وهذا يأخذنا إلى نقطتين:

• 1. إذا كان الاستثمار لمدة قصيرة: تشير الأرقام إلى أن 64% من شركات البرمجيات تهبط قيمتها بعد 6 شهور مقارنة مع إغلاق أول يوم إدراج للسهم (بالعادة سعر الإغلاق لها يكون أعلى من سعر الإدراج)

  مثال: لو استثمر شخص ما بالتساوي في 55 شركة برمجيات أدرجت في السوق الأمريكية سيكون العائد على الاستثمار سلبي (-8%) بعد 6 شهور، مقارنة مع عائد إيجابي للقطاعات الأخرى (+6%)

• 2. إذا كان الاستثمار لمدة طويلة: وهنا ربما المعادلة مختلفة لأن معظم الشركات قد يكون أول يوم إغلاق أعلى متضخم بسبب الطلب الكبير عليها، وربما تحتاج لوقت حتى تصل للنطاق السعري المنطقي قبل أن يرتفع سعرها بالتزامن مع نموها 📈

لكن لماذا حددنا فترة 6 شهور هنا؟

باختصار لأن ملاك ما قبل الطرح مثل الصناديق التي استثمرت في مراحل مبكرة والمؤسسين غالبًا يُمنعون من بيع أسهمهم مباشرة في فترة الحظر وتُعرف بمصطلح (Locked up period) وتمتد بين 6-12 شهرًا في معظم الأحيان، وبمجرد السماح لهم تبدأ بالبيع فإن كمية الأسهم المتداولة سترتفع غالبًا ما ينتج عنها تراجع في الأسعار إلا في حالة إيمان الملاك بنمو الشركة أكثر واحتفاظهم بحصصهم أو أجزاء منها 🔒

ومن الأمثلة على ذلك محليًا، كانت جاهز التي جاء إدراجها في 5 يناير 2022 وكان سعر الاكتتاب للسهم 850 ريال، وبعد الطرح وصل السهم إلى قمة 1,444 ريالًا، لكن فترة الحظر كانت لمدة سنة أي 5 يناير 2023، وبعدها بـ 10 أيام أعلنت تأثير المالية (impact46) عن عزمها تحويل جميع أسهمها إلى ملاك وحدات الصندوق الأفراد، وفي 14 مايو أعلنت عن بدء إجراءات التوزيع، فماذا حدث؟ في نفس اليوم خسر سهم الشركة 25% من قيمته في جلسة واحدة بعد طلبات البيع الكبيرة للسهم ووصلت وقتها 39 مليون ريال في الجلسة، وفي 15 مايو وصل سعر السهم إلى 519 ريال

وهذا يأخذنا إلى نقطة مهمة، بأن الفرصة أحيانًا للمستثمرين ليست بعد الطرح مباشرة فبعد عدة أشهر ربما يكون الاستثمار أفضل 💡

---

آخر تطوّرات الذكاء الاصطناعي

في الأسبوع الماضي كان هناك الكثير من التحديثات المهمة التي من شأنها تغيير قواعد اللعبة خاصة على مستوى وكلاء الذكاء الاصطناعي، فماذا حدث؟

نموذج ذكاء اصطناعي يتعرف على المشاعر؟

أطلقت مجموعة علي بابا نموذج الذكاء الاصطناعي R1-Omni القادر على استنتاج الحالة العاطفية، وقالت إن النموذج قادر على معرفة الحالة العاطفية لشخص ما في الفيديو من خلال تحليل البيئة المحيطة والملابس والملامح وغيرها

هذا النموذج طوره باحثون في مختبر Tongyi Lab عن طريق فريق من الباحثين بقيادة شياشينغ جاو، وهو مبني على نموذج HumanOmni مفتوح المصدر المطور من نفس الباحث 🧠

يأتي إطلاق هذا النموذج من علي بابا بعد إطلاق عدة نسخ من نموذج الذكاء الاصطناعي Qwen، ليؤكد على التوجه القادم للشركة وتصعيد المنافسة مع نظيرتها الصينية DeepSeek من جهة، والمنافسون الأمريكان مثل OpenAI وAnthropic من جهة

أدوات جديدة من OpenAI تغير مفهوم تطوير وكلاء الذكاء الاصطناعي

أطلقت OpenAI واجهة التطبيقات البرمجية Responses API التي تجمع بينChat Completions API الخاص بتطوير برامج المحادثات وAssistants API الذي يساعد في بناء مساعدي الذكاء الاصطناعي، وأضافت أدوات لها منها البحث اللحظي في الويب والبحث في الملفات والتحكم الحاسوبي لأتمتة العمليات 📂

كذلك أطلقت حزمة البرمجيات Agents SDK، المتوافقة مع المنافسين مثل جوجل وAnthropic، ومن خلالها يمكن بناء وكيل ذكاء اصطناعي أو عدة وكلاء للعمل معًا مع وجود أدوات لمتابعة العمليات والتأكد من سلامتها

لماذا الخبر مهم؟

تطوير وكلاء الذكاء الاصطناعي كان يستغرق وقتًا ويكون معقدًا بسبب الحاجة لاستخدام عدة واجهات برمجية أحيانًا أو عدم وجود أدوات لمتابعة أتمتة وسلامة العمليات، لكن OpenAI حلت الأمر من خلال ربط الأدوات وإتاحة التكامل مع الشركات الأخرى 🛠️

مثال: الشركات المالية أصبحت قادرة على أخذ نظرة شاملة ولحظية عن حالة السوق مثل Hebbia

الأمر يصبح أكثر صعوبة على البشر

أطلقت الشركة الناشئة الصينية Monica الأسبوع الماضي وكيل الذكاء الاصطناعي Manus AI، ويقول مطوروه بأنه يوازي ذكاء الإنسان حيث يقوم بالبحث عن المعلومات بدقة وتحليل وتخطيط وتنفيذ المهام وتقديم نتائج كاملة للمستخدم

هذا النموذج أو الوكيل بإمكانه أداء نحو 50 مهمة في وقت واحد (بحسب فيديو نشرته الشركة)، وبحسب أحد المستخدمين من الولايات المتحدة في فيديو انتشر على الإنترنت فقد أنجز مهام أسبوع كامل تقريبًا في 10 دقائق

ما يؤكده Manus AI لنا، بأنه يجب البحث عن وظائف جديدة أو طرق لزيادة الكفاءة والإنتاجية بالوظائف الحالية تتكامل مع الذكاء الاصطناعي لأن الوظائف بالمهام المعتادة ربما تنتهي قريبًا. ومن يدري؟ ربما بعد فترة تقرأ نشرتنا هذه مكتوبة من وكلاء الذكاء الاصطناعي 🥷

---

رحلة نايس ون من التأسيس إلى الاكتتاب 💰

---

خاتمة

يوم يسوون فعالية ويجيبون كل المستثمرين اللي ما استثمروا معك