استحواذ أوبر: كيف سيؤثر على هنقرستيشن وسوق التوصيل؟
حلقة جديدة: برنامج في المكتب
صفر لواحد تغطي عالم الأعمال والاستثمار، وتشمل:
تفاصيل حصرية عن أهم الأحداث والأخبار
مؤشرات وتوجهات السوق المحلي والعالمي
تحليلات وبيانات عن أبرز الشركات والقطاعات
1) شركة Think السعودية تجمع أكثر من 8 ملايين دولار في جولة استثمارية (Pre-Seed)
تختص Think في تطوير البنية التحتية للأجهزة والبرمجيات الخاصة بالذكاء الاصطناعي. وقادت جولتها رائد فنتشرز وواعد فنتشرز بمشاركة الذراع الاستثمارية لوادي الظهران للتقنية ومستثمرين ملائكيين.
2) شركة Mylerz المصرية تجمع نحو مليوني دولار المستثمرين
تركز Mylerz على الخدمات اللوجستية المقدمة لقطاع التجارة الإلكترونية. توفر حلولًا للتخزين والخدمات التكميلية، وحلول الميل الأخير لتوصيل.
3) شركتا Stripe وAdvent International تقدمان عرضًا مشتركًا للاستحواذ على باي بال
تجاوزت قيمة العرض 53 مليار دولار للاستحواذ، حيث يُقيم عرض الاستحواذ سهم الشركة بسعر 60.50 دولارًا بزيادة بنسبة 28% على سعر الإغلاق قبل يومين. فيما يقضي العرض بتوزيع حصص ملكية متساوية بين Stripe وAdvent مع إبقاء باي بال ككيان مستقل.
4) ميراك كابيتال تقود جولة استثمارية بقيمة مليون دولار لشركة Floaty Studio
جاء الاستثمار عبر صندوق ميراك للألعاب، حيث تعمل Floaty على تطوير ألعاب الهواتف الذكية وتستهدف اللاعبين من جميع أنحاء العالم.
5) الصندوق الأردني للريادة يستثمر 5 ملايين دولار في صندوق STV للذكاء الاصطناعي
تدير STV صندوقًا للذكاء الاصطناعي برأس مال 100 مليون دولار تدعمه شركة جوجل، ويركز على الاستثمار في تطبيقات الذكاء الاصطناعي التوليدي والتطبيقي والشركات التي تطور حلولًا برمجية للمؤسسات.
استحواذ أوبر: كيف سينعكس على هنقرستيشن وقطاع التوصيل؟
انتصرت أوبر على نينجا وDoordash في معركة الاستحواذ على ديليفري هيرو بصفقة تضع تقييم الشركة عند 14.8 مليار دولار، وهي أكبر بنحو 2.5 مليار دولار من العرض المقدم من أوبر قبل أشهر. فماذا تعني الصفقة؟ وكيف ستنعكس على السعودية والمنطقة وعلامات مثل هنقرستيشن وطلبات؟
أعلنت أوبر وديلفيري هيرو اتفاقية الاستحواذ المنتظرة وبمقابل 41.50 يورو للسهم، بما يقيم المجموعة الألمانية عند 14.8 مليار دولار وتصبح الأكبر في تاريخ قطاع التوصيل وبفارق عن الصفقات الأخرى 📈
رغم أن الصفقة بين أوبر الأمريكية وديليفري هيرو الألمانية، لكن تكاد تكون القيمة الأكبر في المنطقة؛ وذلك بفضل طلبات وهنقرستيشن لأنها أكثر من ثلثي أرباح ديليفري هيرو التشغيلية تقريبًا والتي تعاني من خسائر في عملياتها في معظم الأسواق 🏢
تفاصيل الصفقة وآليتها
عرضت أوبر 41.5 يورو للسهم نقدًا، وهي الصفقة التي وافقت عليها ديليفري هيرو لتكون مرحلة ستبدأ فيها أوبر دمج عمليات الشركة الألمانية ضمن بنيتها التحتية 💰
قدرت قيمة الصفقة 14.8 مليار دولار، لكن أوبر تمتلك نسبة 37% (كونها رفعتها من 24% في مايو الماضي)، وبالتالي ستدفع أوبر 10.36 مليار دولار من قيمة الصفقة تقريبًا للمساهمين الآخرين؛ والذين تعتبر Prosus أكبرهم حيث تمتلك نحو 17% من حصص ديليفري هيرو وأعلنت موافقتها على الصفقة، وبالتالي هناك موافقة من ملاك 54% من حصص ديليفري هيرو على الصفقة 📊
وهذا ما جعل الصفقة نافذة لأن ملاك الحصص الحالية من الأسهم هم الأغلبية، وبالتالي ما ننتظره هو فقط إنهاء التفاصيل والموافقات الرسمية، لتكون أوبر المالكة لعمليات ديليفري هيرو بحلول النصف الثاني من 2027 - وذلك في حال لم تكن هناك أي معارضات نظامية خصوصة من هيئات المنافسة خصوصًا الأوروبية والأمريكية أو المنطقة 📅
لكن نقطة مهمة يتوجب ذكرها، وهي وجود SSW Partners في الصفقة، لكن ما هي SSWPartners وما دورها؟
تمتلك ديليفري هيرو عمليات في نحو 64 سوقًا عالميًا، لكن جزء كبير منها يتداخل معًا ويتداخل مع عمليات أوبر نفسها، وهو ما يمكن أن يعرض الصفقة للفشل بسبب معارضات هيئات المنافسة، وبالتالي عند إتمام الصفقة ستضم أوبر عمليات ديليفري هيرو في 50 سوقًا من بينها الأسواق العربية لعلامات هنقرستيشن وطلبات، وعلامات Baedal Minjok في كوريا، وfoodpanda في آسيا، وPedidosYa في أميركا اللاتينية باستثناء تشيلي والإكوادور وGlovo في إيطاليا وأوكرانيا وأفريقيا ومنها تونس والمغرب وهي تمثل مجتمعة 42 مليار دولار من إجمالي قيمة الطلبات للمجموعة في 2025
فيما ستستحوذ SSW Partners على عمليات 14 سوقًا أخرى مثلت 11 مليار دولار من قيمة الطلبات للمجموعة في 2025؛ من بينها Yemeksepeti التركية، وfoodora في شمال أوروبا والنمسا وتشيكيا، وGlovo في إسبانيا وبولندا والبرتغال ورومانيا وefood في اليونان، وPedidosYa في تشيلي والإكوادور. وستكون الصفقة مقابل تلك الأسواق 1.6 مليار دولار تقريبًا
ويرجع السبب الرئيس لهذا الانفصال إلى وجود خدمات توصيل الطعام من أوبر في الأسواق المذكورة، وبالتالي استحواذ الشركة على منافس أكبر يعني دخول مشكلات قد تُفشل الصفقة، على العكس مع المنطقة العربية التي خرجت منها أوبر مع خدمة Uber Eats مسبقًا، وبالتالي لا يتوقع وجود أي مشكلات بالاستحواذ أمام هيئات المنافسة
ولضمان عدم معارضة أكثر، تشترط الصفقة التزام أوبر بالحفاظ على مقر ديليفري هيرو الرئيس في برلين والحفاظ على موظفيها هناك حتى 2029 على الأقل، وهذا يجعل الشركة تستمر بتسيير عملياتها باستقلالية أكثر مقارنة مع الدمج الكامل والمباشر للخدمات
على الجانب الآخر، يتوقع أن تمتد عمليات أوبر بعد الاستحواذ وعلاماتها التجارية الأخرى إلى 58 سوقًا عالميًا تقدم فيها الشركة خدمات التوصيل ونقل الركاب 🚗
كيف ستستفيد أوبر من منطقتنا؟
تستحوذ طلبات المدرجة في سوق دبي المالي منذ ديسمبر 2024 وتمتلك ديليفري هيرو نحو 80% من أسهمها بعد الطرح، على نحو 9.5 مليار دولار من إجمالي قيمة الطلبات لديليفري هيرو، وتنعكس على 3.9 مليار دولار من إيرادات الشركة، ونحو 464 مليون دولار من صافي الدخل، كما أن هناك أرباحًا تقدر بنحو 76.7 مليون دولار صافي ربح لهنقرستيشن وفقًا للتقديرات بناء على نتائج ديليفري هيرو، وهي تشكل النسبة الأكبر من صافي ربح الشركة المعلنة في 2025
وبالنظر لتفاصيل أكثر، فإن 615 مليون دولار من الأرباح التشغيلية المعدلة لطلبات تمثل ما بين 60% و65% من إجمالي الربح التشغيلي للمجموعة بأكملها، رغم أنها لا تسهم إلا بنحو ربع إيرادات المجموعة 📊
على الجانب الآخر، لا تنشر هنقرستيشن قوائم مالية مستقلة لأنها غير مدرجة، لكن كونها ضمن قطاع الشرق الأوسط وشمال أفريقيا لدى ديليفري هيرو، لكن ضمن إفصاح ديليفري هيرو للربع الأول من 2026 أشارت الشركة أن نسبة الاشتراكات في السعودية بلغت 61%، وهي الأعلى في أي سوق ضمن المجموعة العالمية بأكملها، وبالتالي تعتبر السوق السعودية أهم وأكبر أسواق المجموعة خاصة مع معدل فواتير الطلبات مقارنة مع الأسواق الأخرى وخصوصًا خارج منطقة الخليج 🇸🇦
وبامتلاكها حصة من كريم التي استغنت عن خدمة توصيل الطعام في السعودية تقريبًا، ستعود أوبر للمنطقة وسوقها الأكبر لخدمات توصيل الطعام من خلال علامة تجارية جاهزة أثبتت نفسها، لكن هذا الدخول سيحول أوبر إلى صاحب الحصة الأكبر في سوق توصيل الطلبات بالمملكة مع بقائها المسيطر على سوق نقل الركاب سواء من خلال عملياتها الأساسية أو من خلال كريم المملوكة لها 🚀
ماذا سيحدث لهنقرستيشن؟
خروج أوبر من سوق توصيل الطعام بالمنطقة والسعودية قد يعني أننا لن نرى عودة مباشرة لاسم Uber Eats، وتجارب كريم السابقة مع دخول سوق التوصيل توحي بأن طبيعة الجمهور بالسعودية يختلف عن الأسواق الأخرى، ويفضل خدمات منفصلة لهذا الشأن مقارنة مع تطبيق يوفر خدمات أخرى، وبالتالي تجرب أوبر مع خدمتها أو خدمة كريم ستجعلها تنسى الخلط بين هنقرستيشن الاسم المعروف مع أي خدمة أخرى؛ وهذا قد يعززه أسباب مثل:
إشادة دارا خسروشاهي، الرئيس التنفيذي لأوبر، بقوة العلامات المحلية لدى ديليفري هيرو في مقابلة مع CNBC، وقال إن أوبر ستشغلها بمنصتها التقنية بدلًا من استبدالها، وهذا يعد استمرارًا لما كانت تقوم به ديليفري هيرو نفسها (على عكس أوبر)
استمرار كريم باسمها وعلامتها التجارية بعد استحواذ أوبر عليها قبل سنوات، وبالتالي تعي أوبر أن المنطقة مختلفة وسلوكيات جمهورها مختلف، وأي تغيير قد يضر بكافة عملياتها
الاسم الذي صنعته هنقرستيشن على مدار 14 سنة يصعب استبداله بأي اسم آخر، لأن الوعي بالعلامة التجارية يصعب صناعته أو استبداله بسهولة
نظرة هيئة المنافسة السعودية، لأن المملكة تسعى للحفاظ على العلامات التجارية ومنع احتكار الأسواق، وبالتالي عدم ترك هنقرستيشن تعمل باستقلالية نسبية قد يدفع إلى رفض الصفقة
على الجانب الآخر، يتوقع أن توفر أوبر بنيتها التحتية لخدمة وتوسع هنقرستيشن خاصة في المدن خارج تركيز تغطيتها كونها تركز أكثر على المنطقة الشرقية والرياض، وبفضل الوصول القوي لأوبر في المنطقة الغربية وباقي المناطق يتوقع أن تتوسع هنقرستيشن أكثر بالمملكة لتغطي أكبر قدر من المناطق 🗺️
لكن على الجانب الآخر، قد نجد دمج جزئي لبعض الخدمات بين أوبر وهنقرستيشن، مثل توفير اشتراكات هنقرستيشن من خلال أوبر أو دمج بعض مزايا Uber One مع خدمات إضافية لخدمة توصيل الطعام، أو حتى توفير اشتراكات شهرية مع خصومات متبادلة سواء بتوفير اشتراكات بخصومات لأوبر من خلال هنقرستيشن أو العكس، وهي آلية تستخدمها الكثير من الشركات عالميًا حتى لو لم تكن مملوكة لجهة واحدة
أما السيناريو الذي قد يعيد تشكيل السوق، فهو قيام أوبر بتقديم خدمات توصيل الطعام من خلال دمج نظام هنقرستيشن في تطبيقها لاسيما في حال واصلت كيتا الصينية حربها على السوق وتوسعت جاهز أكثر بعملياتها، وهي خطة دفاعية قد تكون من أوبر للحفاظ على حصة العلامة التجارية هنقرستيشن أو على الأقل أخذها للشركة الأم بدلًا من تركها للمنافسين
كيف ستدعم بنية أوبر التحتية وشبكتها هنقرستيشن؟
كثافة المناديب عبر شبكة أوبر وكريم والتي تعتبر أكبر شبكة للنقل بالمملكة العربية السعودية والمنطقة، قد تساهم بخفض الضغط على شبكة هنقرستيشسن وتقلل أسعار التوصيل من خلال الاستفادة من شبكة الشركة الأم، هذا إذا ما أضفنا إلى أن تكلفة كل وحدة من الأسطول تنخفض كلما زاد عدد الطلبات من خلالها، بجانب توفير شبكة أكبر من السائقيين العاملين بنظام الدفع لكل طلب، وهذا سيجعل هنقرستيشن مستفيدة من أكبر بنية تحتية للنقل والتوصيل بالمملكة
نقطة أخرى قد تستفيد منها هنقرستيشن وهي سلاسل الإمداد والاتفاقيات التابعة لأوبر خارج المملكة، والتي قد ينتج عنها اتفاقيات خارج توصيل الطعام مثل منتجات توصيل البقالة والمخازن السحابية لمنح هنقرستيشن موارد بأسعار أقل وبالتالي تحقيق هامش ربح أعلى مقارنة توفير خدمات مشابهة حاليًا 📦
بجانب ذلك، ستستفيد هنقرستيشن من انتشار أوبر في الإعلانات لعلامتها التجارية الجديدة، سواء من خلال التطبيق أو السيارات وهي دفعة ضخمة لا يمكن لأي علامة تجارية بالسوق تحقيق نتائج أفضل منها
وبالنظر لمدى إمكانية الاستفادة من ذلك، نذكر منصة Glovo كمثال، حيث حولت ديليفري هيرو المنصة مع منصات أخرى ضمن بنيتها التحتية الموحدة، ما ساهم بتخفيض تكلفة التوصيل للطلب الواحد وخاصة التوصيلات المتأخرة بنحو 10%
نقطة نهاية
النقطة الأهم بالنسبة لهنقرستيشن هي وجود دعم قوي من شركة صار لها خبرة كافية بالسوق الخاص بتوصيل الطعام وتريد النجاح فيه بأي ثمن مع تجاربها الفاشلة السابقة بالمنطقة، وبالتالي حرق الأموال للسيطرة على نسبة أكبر من السوق لا يُعد مشكلة ضخمة إن اضطر الأمر لأن أوبر تعي ضرورة حرق الأموال في القطاع، وهو ما يعني أن كيتا وجاهز عليهما الاستعداد جيدًا للمرحلة القادمة، كما أن الأمر سيصبح أكثر صعوبة على نينجا للنمو بالقطاع 🏁
حلقة جديدة: في المكتب 🛑
